合肥国资144亿撬动逾36%股权，按3万亿市值测算浮盈超万亿；阿里76亿入股对应约1300亿市值股票信息查询，回报约17倍；兆易创新持股1.88%，对应市值约564亿，同时享有代工订单双重收益。[[1]][[5]][[18]]
IPO募资规模
295亿元
科创板史上第二大IPO，仅次于中芯国际
阿里浮盈倍数
约17倍
76亿投入，按3万亿市值测算对应约1300亿
参股合作公司
近30家
直接/间接参股10余家，业务合作十余家
申购日期
7月16日
证券代码688825，网上申购代码787825
各方投入与浮盈拆解
参股方
累计投入
持股比例
浮盈估算（按3万亿市值）
合肥国资体系
144亿元
约36.79%（穿透后）
超万亿（账面）
阿里系（云计算+网络）
约76亿元
约5%（3.85%+1.12%）
约1300亿，约17倍
兆易创新
约23亿元
1.88%
约564亿，浮盈约541亿
大基金二期
未披露
股票极速配资开户8.73%
约2619亿（账面）
安徽省投
未披露
7.91%
约2373亿（账面）
三组大数字背后的逻辑
阿里17倍：择时在行业低谷
2021年12月，存储行业处于价格下行期，阿里首次入股；2025年6月大幅追加，将持股从约1%提至5%。两阶段布局跨越约4年，非周期性押注。[[5]][[19]]
合肥国资144亿：以城投之力陪伴十年
长鑫成立之初，合肥国资包揽八成出资，通过清辉集电、长鑫集成、产投壹号等多主体穿透持股36.79%。2022—2024年公司累计亏损逾318亿元，各级国资持续承压陪跑。[[15]][[18]]
兆易创新：股权+代工双重受益
持股1.88%（A股最高），董事长朱一明同时兼任长鑫科技董事长；长鑫为兆易DRAM产品独家代工厂，2026年上半年关联采购预计约15.47亿元。[[7]][[8]][[23]]
长鑫IPO关键信息
申购日
7月16日
网下/网上申购同日，股票配资，多空杠杆，炒股杠杆配资，双向交易代码688825
科创板排名
第二大IPO
募资295亿，仅次于中芯国际
全球DRAM市占率
元股证券:ygzq.hk
3%—5%
国内唯一DRAM规模化量产企业，全球第四
30家参股合作公司，三类受益逻辑
第一类：直接参股（股权增值最直接）
兆易创新等10余家持有长鑫股权，上市后账面价值直接重估，但限售期内无法兑现。[[8]]
第二类：业务合作（订单受益）
德明利、华天科技、江波龙等与长鑫存在长期合作关系，受益于长鑫扩产带动的订单增量，但受益程度取决于合同规模，需结合年报披露金额判断。[[2]]
第三类：纯财务基金间接入股
上峰水泥、朗迪集团等通过产业基金间接持股，穿透后比例普遍低于0.2%，弹性分散，更多体现题材情绪催化。[[16]]
辨别参股概念股的三条自检标准
① 持股比例是否穿透可查
以长鑫科技招股书为准，核查上市公司是否在前十大股东中直接列明，或通过基金间接持股比例是否有公告披露，避免"参股"概念虚化。[[8]][[17]]
② 业务合作有无年报披露金额
仅凭互动平台"有合作"回复不足为据，需在上市公司年报关联交易或重大合同章节中查找具体金额和合同期限。[[6]]
③ 浮盈计算口径是否明确
本文所有浮盈均基于"3万亿市值"测算股票信息查询，属账面公允价值；限售期内无法兑现，且多数计入权益工具，不直接增厚当期利润。市值测算存在上市后波动风险，不构成投资建议。
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